Sporo się tego naszukałem, chociaż rozwiązanie było banalnie proste. Domyślnie, kiedy na formie okna wyświetlisz obraz, a na tym obrazie chcesz umieścić napis w postaci Label, to label otrzymuje tło w ustalonym kolorze. Efekt nie jest zachwycający. Widać ładny obrazek, a na nim domyślnie szary prostokąt z napisem. Straszne. Aby label nie miał tła wymalowywanego w postaci prostokąta i aby był przeźroczysty kliknij we właściwościach Labelki pozycję tło (BackColor), przejdź na zakładkę Web i wybierz Transparent. Banalne.
Na pociechę pzostało mi to, że wiele innych osób też nie było tego świadomych:
http://www.doogal.co.uk/transparent.php
Krótko mówiąc – szukajcie a znajdziecie!